Certificat Tracker - Fonds Pictet Thématique Private Equity Technologie II

Pourquoi investir avec Pictet dans un fonds thématique de Private Equity en technologie ?

Rassembler deux héritages prospères :

Pictet Asset Management occupe une place de choix dans le domaine des actions thématiques depuis 1995, avec la gestion d'un portfolio substantiel de 62 milliards de dollars. Cette gestion est assurée par une équipe composée de plus de 50 professionnels de l'investissement et 13 comités consultatifs qui supervisent 16 stratégies thématiques.

De même, Pictet Alternative Advisors est un précurseur dans le domaine du private equity depuis 1989, date de son premier investissement. Avec un impressionnant portefeuille de 25,4 milliards de dollars sous gestion en private equity (PE), cette entité est soutenue par une équipe de plus de 20 professionnels de l'investissement. Grâce à ses 45 sièges au sein de conseils consultatifs, elle bénéficie également d'un accès privilégié à des sociétés de PE de premier plan. Depuis 2008, elle a lancé avec succès 16 fonds multi-stratégies.

Une expertise solide dans la technologie thématique :

Leur équipe regroupe des professionnels chevronnés tels que Pierre Stadler. Depuis son arrivée chez Pictet en 2007, il a dirigé l'équipe d'investissement Thematic Private Equity et a contribué aux activités d'investissement secondaire de Pictet Alternative Advisors. Stanislas Chanavat, nommé responsable des investissements technologiques en 2020, apporte sa vaste expérience en capital-risque et en investissements de croissance. Nicolas Schwyn, qui rejoindra l'équipe en tant qu'analyste en placements privés en 2021, mettra à profit son expérience en conseil stratégique et en financement pour les startups. Ensemble, ils forment une équipe redoutable au service de la stratégie d'investissement technologique.

Utilisation de ressources internes :

Leur comité consultatif technologique, avec des membres issus de Pictet Asset Management et de Pictet Wealth Management, représente une ressource précieuse pour échanger des idées, des tendances et des insights dans tous les domaines, ce qui enrichit leur approche en matière d'investissement.

Pourquoi investir dans un fonds technologique ?

Nous sommes actuellement témoins des prémices d'une révolution numérique qui se déploie à travers l'économie mondiale, ouvrant de vastes opportunités de croissance :

• Investissements dans les logiciels : Les experts prévoient une hausse spectaculaire des dépenses en logiciels, atteignant un chiffre impressionnant de 900 milliards de dollars d'ici 2023, selon les estimations de Gartner.
• Adoption du Cloud : Le passage au cloud computing est incontestable, avec une prévision de passage de 25 % à 44 % d'applications fonctionnant dans le cloud public d'ici 2024.
• Cybersécurité : Face à l'escalade des atteintes à la sécurité des données, les budgets consacrés à la cybersécurité ont connu une hausse remarquable de 69 % en 2022, soulignant l'importance cruciale de renforcer les mesures de protection.
• Adoption numérique : Des acteurs majeurs comme J.P. Morgan et Domino's investissent des milliards dans des initiatives numériques, avec des avancées significatives dans des domaines comme l'intelligence artificielle générative, qui a vu un investissement de 2,6 milliards de dollars à travers 110 transactions en 2022.

De plus, l'avènement de l'IA générative marque une étape importante dans l'évolution technologique :

• Nouvelle ère technologique : L'intelligence artificielle, notamment l'IA générative, s'apprête à remodeler profondément l'économie de la connaissance et de l'information. Les grands modèles de langage (LLMs) avancent rapidement en taille et en sophistication, permettant une génération autonome de contenu comparable aux références humaines.
• Explosion de l'innovation : Les récentes avancées, comme le lancement de ChatGPT par OpenAI, ont suscité un vif intérêt dans le paysage technologique. Une explosion d'expérimentations est anticipée pour 2023, notamment grâce à des plateformes telles que l'API d'OpenAI, qui devrait stimuler l'innovation dans divers secteurs.

L'investissement thématique offre des opportunités de conviction élevée dans des segments clés :

• Logiciels d'entreprise : La transformation numérique en cours alimente la demande de solutions cloud, d'outils basés sur les données et de logiciels d'application verticaux, reflétant la tendance du "logiciel dévoreur de monde".
• Fintech : La fintech est en plein essor avec l'intégration de produits financiers par des entreprises non financières, l'expansion de la banque ouverte et l'essor de la banque numérique. On observe une croissance significative dans les paiements, la banque numérique et l'assurTech.
• Cybersécurité : Les investissements dans la cybersécurité des entreprises et les capacités de gestion des risques sont stimulés par une sensibilisation accrue du public aux risques de confidentialité des données, ainsi que par l'adoption de l'apprentissage automatique et de l'IA.
• Internet grand public : Les entrepreneurs perturbent les secteurs de consommation à l'échelle mondiale, avec des opportunités croissantes dans le commerce électronique, les voyages, l'éducation, la santé et la remise en forme, ainsi que dans le domaine du jeu, notamment dans les marchés émergents tels que l'Inde et l'Asie du Sud-Est.
• Industrie 4.0 : Les usines intelligentes et les robots mobiles autonomes entrent dans une nouvelle ère d'hyper-automatisation et de développement de logiciels industriels grâce au calcul en périphérie et aux réseaux 5G, ouvrant ainsi la voie à l'Industrie 4.0.

Pour comprendre l'influence des facteurs macroéconomiques sur le secteur technologique :

Face à une détérioration significative de l'environnement macroéconomique, les valorisations du secteur technologique ont subi une correction notable sur les marchés publics. Cette baisse a été accentuée par les incertitudes substantielles et la volatilité accrue résultant de facteurs tels que l'inflation galopante, l'augmentation des taux d'intérêt, les craintes de récession et les tensions géopolitiques croissantes. En conséquence, les marchés publics ont enregistré une correction substantielle à travers divers indices.

L'augmentation des taux d'intérêt s'est révélée être un facteur crucial contribuant à la correction des valorisations du secteur technologique. Au cours des trois dernières années, la corrélation entre la hausse des taux d'intérêt et la contraction des multiples a été particulièrement marquée. Ainsi, la correction substantielle des valorisations observée au cours des neuf mois précédents découle principalement de la contraction des multiples plutôt que de modifications substantielles dans les fondamentaux commerciaux sous-jacents. Avec le coût du capital à la hausse, l'attrait des investissements axés sur la croissance a diminué parmi les investisseurs. Actuellement, le multiple médian de chiffre d'affaires EV/NTM se situe à environ 5,7x, nettement en dessous de la moyenne à long terme pré-COVID de 7,8x.

Malgré la persistance de la tendance à l'adoption numérique, l'activité d'investissement dans le secteur technologique reste robuste.

Activité d'investissement en capital-risque et en croissance : Bien qu'il y ait eu une baisse du capital-risque (VC) et du financement de la croissance par rapport à 2021, l'activité globale reste soutenue. Au deuxième trimestre 2022, les niveaux d'investissement sont comparables à ceux observés au cours des années complètes 2020 et 2019.

Investissement en rachat : Durant le premier semestre de 2022, les entreprises de Private Equity ont atteint un nouveau sommet avec 226,5 milliards de dollars engagés dans des opérations de privatisation à l'échelle mondiale, marquant une hausse significative de 39 % par rapport à la même période en 2021. Armées de réserves substantielles de capital non investi, ces entreprises trouvent des opportunités attrayantes d'investissement, notamment dans des sociétés publiques du secteur technologique et des logiciels. Les transactions notables dans ce domaine incluent Citrix, McAfee, Anaplan, Sailpoint, Datto, Mimecast, Zendesk et Avalara.

Fusions et acquisitions / Sorties : Bien que l'activité de cessions ait connu un ralentissement notable en 2022 par rapport aux niveaux records de 2021, des transactions notables continuent de se produire. À cet égard, l'acquisition de Figma par Adobe pour 20 milliards de dollars se démarque comme l'une des plus importantes acquisitions jamais réalisées d'une entreprise privée de logiciels, malgré les défis posés par le marché des introductions en bourse largement fermé.

Qu'est-ce qui rend attrayant l'investissement dans un certificat tracker Splint Invest basé sur le fonds Pictet Thematic Private Equity Technology Fund II ?

Le fonds Pictet Thematic Private Equity Technology Fund II offre aux investisseurs une opportunité exceptionnelle de diversifier leur capital à travers les différentes étapes de maturité des entreprises technologiques. Il propose une stratégie solide de gestion des risques ainsi qu'une exposition à différents aspects du paysage d'investissement technologique.

Voici pourquoi c'est un choix remarquable :

• Expérience d'investissement diversifiée : Grâce à plus de 30 ans d'expérience dans l'investissement thématique et en private equity, le Pictet Thematic Private Equity Technology Fund II apporte une expertise solide et une trajectoire éprouvée dans le domaine technologique.
• Approche globale et multi-gestionnaires : Ce fonds investit à l'échelle mondiale dans des fonds principaux, en se concentrant sur le capital-risque (des phases précoce et tardive), le capital de croissance et les rachats, quelle que soit la taille de l'entreprise. L'accent est mis sur des stratégies à valeur ajoutée pour soutenir efficacement les entreprises du portefeuille.
• Priorité stratégique à l'innovation et à la technologie : Axé sur les logiciels d'entreprise, la fintech, la cybersécurité, l'internet grand public et l'Industrie 4.0, complétées par le Web3, le fonds cible des secteurs présentant un potentiel de croissance élevé et durable.
• Résilience face aux défis macroéconomiques : Malgré les défis macroéconomiques, le fonds démontre une résilience dans le secteur technologique, en exploitant les opportunités offertes par le panorama économique plus large pour naviguer dans la volatilité du marché et saisir les opportunités émergentes.
• Portefeuille couvrant différentes étapes de maturité : Les investisseurs bénéficient d'une exposition à toutes les phases de maturité, y compris le capital-risque (phases précoce et tardive) pour les idées émergentes, le capital de croissance pour les leaders émergents et les rachats pour les entreprises établies, offrant ainsi un profil risque-rendement équilibré.

Le Pictet Thematic Private Equity (PTPE) Technology Fund II présente les attributs clés suivants :

• Taille du fonds : 350 millions de dollars (sans plafond).
• Objectif de rendement net : Environ 15 % à 20 % de TRI et environ 1,7 à 2,0 fois de MOIC.
• Période d'investissement : Environ 3 à 4 ans.
• Gouvernance : Supervision par la division Private Equity de PAA. Les décisions d'investissement sont guidées par un Comité d'investissement robuste et des conseils stratégiques fournis par un Panel de Spécialistes de l'investissement thématique (PAM & PWM).
• Type d'investissement : Le fonds suit une approche d'investissement diversifiée, allouant 60 % aux investissements principaux (avec 25 GP) et jusqu'à 40 % aux investissements directs (impliquant 15 à 20 transactions).
• Millésimes : Les investissements sont réalisés sur les années 2022, 2023 et 2024.

Construction du portefeuille :

• Investissements principaux : Allocation divisée entre les rachats (grand, moyen, petit) à 20 % à 25 %, le capital de croissance à 20 % à 25 % et le capital-risque (stades précoce et tardif) à 20 % à 25 %.
• Investissements directs : Accent mis sur le rachat de capital-risque, représentant de 30 % à 50 % du portefeuille.
• Exposition totale : Environ 25 GP et 400 entreprises sous-jacentes.
• Segments : Focus sur les logiciels d'innovation et de technologie.
• Géographies : Les investissements s'étendent à travers l'Amérique du Nord, l'Europe et l'Asie.

Investir à travers toutes les étapes de maturité : Le fonds adopte une stratégie d'investissement complète à travers diverses étapes de maturité :

• Capital-risque (stade précoce) : Il s'agit d'investissements effectués dans des idées émergentes, souvent aux stades de l'amorçage, de la Série A ou de la Série B, où les revenus sont limités voire inexistants. Ces investissements consistent généralement en des participations minoritaires en actions, réalisées sans recours à l'endettement, ce qui en fait des investissements à haut risque et à haut rendement (MOIC : 2,5x - 3,5x et taux de perte > 30 %).
• Capital-risque (stade tardif / croissance) : Nous visons les entreprises en plein essor, affichant des revenus significatifs, déjà rentables ou sur le point de l'être, généralement à partir des séries C et au-delà. Nous effectuons des investissements minoritaires en actions avec peu ou pas de recours à l'effet de levier, offrant ainsi un profil risque-rendement élevé (multiplicateur sur l'investissement initial de 2,0x à 3,0x, taux de perte de 20 % à 30 %).
• Rachat : Focalisation sur les entreprises leaders établies, générant des flux de trésorerie solides, incluant des transactions privées et des partenariats public-privé. Les investissements majoritaires sont effectués en utilisant judicieusement l'effet de levier, offrant un profil risque-rendement équilibré (MOIC de 2,0x, taux de perte inférieur à 20 %).