Pourquoi les investisseurs ajoutent-ils des actifs alternatifs à un portefeuille diversifié ?
Les investisseurs ajoutent des actifs alternatifs à un portefeuille principalement pour la diversification : répartir l'exposition sur des actifs qui ne réagissent pas tous de la même manière aux mêmes événements économiques. Cela ne garantit pas de meilleurs rendements ni ne protège contre les pertes, mais peut modifier le profil de risque global d'un portefeuille.
Des moteurs de performance différents
Les actions réagissent aux bénéfices des entreprises et à la croissance économique ; les obligations réagissent aux taux d'intérêt et aux conditions de crédit. Les actifs alternatifs comme l'art, le whisky ou les montres réagissent plutôt à des facteurs tels que la rareté, la demande des collectionneurs, la réputation de l'artiste ou de la marque, et les tendances culturelles — des moteurs largement indépendants des résultats trimestriels ou des décisions des banques centrales.
Corrélation avec les marchés traditionnels
Leurs moteurs de prix étant différents, de nombreux actifs alternatifs ont historiquement montré une corrélation faible ou incohérente avec les marchés actions et obligataires publics. Une faible corrélation signifie que les mouvements de prix d'un actif ne suivent pas étroitement le marché dans son ensemble — cela ne signifie pas qu'un actif ne peut pas perdre de la valeur, et les corrélations peuvent évoluer en période de tensions sur les marchés.
Profil de volatilité
Les actifs alternatifs ne sont pas nécessairement moins volatils que les actions ; leur volatilité est simplement mesurée différemment car il n'existe pas de prix de marché quotidien. Les valeurs sont généralement révisées à intervalles fixes sur la base de ventes comparables ou d'expertises, ce qui peut donner l'impression qu'un actif est plus stable qu'il ne l'est réellement entre deux points de valorisation.
L'illiquidité fait partie du compromis
La corrélation réduite avec les marchés publics a généralement un coût en termes de liquidité : les actifs alternatifs ne peuvent généralement pas être vendus instantanément, et trouver un acheteur peut prendre des semaines, des mois, voire plus, selon la catégorie et les conditions de marché.
Une allocation modérée, pas un remplacement
La plupart des investisseurs qui utilisent des actifs alternatifs les considèrent comme un complément à un portefeuille de base composé d'actions, d'obligations et de liquidités — une allocation modérée destinée à diversifier les sources de rendement, et non un substitut à une stratégie d'investissement traditionnelle.
Ajouter des actifs alternatifs garantit-il un risque de portefeuille plus faible ?
Non. La diversification peut réduire la concentration sur une seule classe d'actifs, mais elle n'élimine pas le risque de perte, et les actifs alternatifs comportent leurs propres risques spécifiques, notamment l'illiquidité et l'incertitude de valorisation.
Le capital est à risque. La diversification ne garantit ni profit ni protection contre les pertes. Les prévisions et les schémas de corrélation reposent sur des données historiques et ne garantissent pas les performances futures. Veuillez consulter l'intégralité de la documentation d'investissement avant d'investir.
